◆基金课堂

通胀背景下的投资选择

　　通货膨胀已成为今年经济生活中的一大关注焦点，目前的股市也在一定程度上反映了投资者对于通货膨胀的忧虑。这种形势下，是否还要继续投资基金呢？

　　通货膨胀从起因来看，有成本推动、利润推动、输入性因素影响等多种类型。这虽然是一个复杂的问题，但政府决策层往往最关注是温和的通货膨胀，还是无法预期的恶性通货膨胀。

　　大体来说，经济发展过程中常伴随着温和的通货膨胀，在这种情况下，企业利润提升，吸引人们投资股市，股票价格上升，市场繁荣。但如果通货膨胀恶化，物价飞涨，就会扰乱企业和金融机构对于未来的预期，企业投资和金融机构发放贷款的积极性都会受到影响，同时政府也可能收紧银根，造成货币投放量减少，影响到证券市场的资金面。总体而言，恶性的通货膨胀对于经济、金融乃至于社会稳定都是不利的。

　　现在的通货膨胀是否人们已经无法承受？它是否对经济发展形成了严重的阻碍？事实上，我们远没有看到社会秩序、企业发展因目前的物价上涨而被扰乱。人们还在正常地工作、生活、学习，为实现更富裕、更美好的生活而努力，政府也对通货膨胀保持着高度警惕，提出了将防止经济增长由偏快转向偏热、防止物价过快上涨作为今年经济工作的主要任务。

　　有中长期投资眼光的人们，在目前证券市场估值已大幅降低的形势下，如果相信政府对于宏观经济的掌控能力，相信中国经济能够继续稳步前进，企业能够进一步成长壮大的话，不妨考虑长期持有基金、股票等证券，以此来分享经济增长所带来的收益，分享上市公司的利润增长。（田露）