据《经济日报》消息，近日，国家发展改革委、人民银行、财政部、银保监会、国资委等五部门联合印发《2018年降低企业杠杆率工作要点》的通知，从6方面提出27条工作要点，部署加快推进降低企业杠杆率各项工作，打好防范化解重大风险攻坚战，使宏观杠杆率得到有效控制。 

    中国人民大学经济学院副院长陈彦斌在接受记者采访时表示，宏观杠杆率高企是现阶段中国经济面临的突出问题，目前，我国杠杆率在主要经济体中处于中等偏上的水平，明显高于新兴经济体的杠杆率水平。更值得高度重视的是，杠杆率在不同部门之间以及各部门内部体现出明显的结构性特点，杠杆率最高的部门是企业部门，而企业债务的三分之二以上聚集在国企。因此，结构性去杠杆，主要是企业部门去杠杆；在企业部门中，主要是实现国企去杠杆。 

    “总体而言，国企去杠杆可以采取几种途径。一是加速清理僵尸企业，加大兼并重组力度；二是稳步推进国企债转股；三是加强对国企举债行为的管控和约束。”陈彦斌表示，以往由于国企面临预算软约束和刚性兑付，因此，在借债时通常不会过多地考虑杠杆率或资产负债率的高低。加强对国企资产负债的管控和约束，不仅可以限制增量债务的产生，而且可以敦促国企加速化解存量债务，从而加快国企去杠杆的进程。 

    对于这一点，工作要点明确提出，在建立健全企业债务风险防控机制方面，要充分发挥国有企业资产负债约束机制作用。区分不同行业、企业类型设置资产负债率预警线和重点监管线，科学评估超出预警线和重点监管线企业的债务风险状况，根据风险大小程度分别列出重点关注和重点监管企业名单，并明确其降低资产负债率的目标和时限。同时，加强金融机构对企业负债的约束，完善国有企业资本管理机制，健全企业债务风险监测预警机制，完善大型企业债务风险联合处置机制。 

    工作要点还提出，引导社会资金投向降杠杆领域。运用定向降准等货币政策工具，积极为市场化债转股获取稳定的中长期低成本资金提供支持。对此，陈彦斌认为，因为我国的高杠杆率是结构性的，这意味着要慎重使用传统的货币政策等总量性宏观政策来去杠杆。在“强监管”的同时，采用定向降准等政策工具，有助于为去杠杆提供更加稳定宽松的宏观经济环境，对中长期去杠杆效果也会更好。 

    日前召开的中央政治局会议要求，把防范化解金融风险和服务实体经济更好结合起来，坚定做好去杠杆工作，把握好力度和节奏，协调好各项政策出台时机。 

    陈彦斌认为，杠杆率高是目前我国经济运行中的一大隐患，去杠杆的大方向必须坚持。在此过程中，要充分考虑实体经济和社会的承受能力，做好去杠杆和稳增长之间的政策平衡，兼顾短期经济稳定和长期高质量发展。因此，宏观调控必须做好相机调控，加强各项政策之间的协调和配合。